Opciones De Bonos Comerciales

Cómo entender y negociar el mercado de bonos Aunque el mercado de valores es el primer lugar en el que mucha gente piensa invertir, los mercados de bonos del Tesoro de Estados Unidos posiblemente tienen el mayor impacto en la economía y se observan en todo el mundo. Por desgracia, sólo porque son influyentes, no hace que sean más fáciles de entender, y pueden ser francamente desconcertante para los no iniciados. En el nivel más básico, un bono es un préstamo. Así como la gente obtiene un préstamo del banco, los gobiernos y las empresas piden prestado dinero a los ciudadanos en forma de bonos. Un bono realmente no es nada más que un préstamo emitido por usted, el inversor, al gobierno o la empresa, el emisor. Por el privilegio de usar su dinero, el emisor de bonos paga algo extra en forma de pagos de intereses que se hacen a una tasa predeterminada y el calendario. El tipo de interés a menudo se conoce como el cupón, y la fecha en la que el emisor debe pagar el importe prestado, o valor nominal, se llama la fecha de vencimiento. Una arruga en la ecuación, aunque, es que no toda la deuda se crea igual con algunos emisores que son más probables fallar en su obligación. Como tal, las agencias de calificación crediticia evalúan a las empresas y los gobiernos para darles una calificación sobre la probabilidad de que paguen la deuda (vea "Buena, mejor, mejor"). Benji Baily y Delmar King, gerentes de inversión de renta fija de Everence Financial, dicen que las calificaciones generalmente pueden clasificarse como grado de inversión o basura. Cualquier cosa que considere como un grado de inversión, tendría una probabilidad bastante alta de que su dinero le devuelva el dinero a su madurez, dice King. Por supuesto, cuanto más bajo vayas por el espectro de crédito, más riesgo hay de incumplimiento y la posibilidad de que puedas tener pérdidas. Por lo tanto, cuanto más bajo sea el grado de seguridad que tenga, más compensación de rendimiento tendrá para tomar ese riesgo predeterminado. Por lo tanto, si compró un bono del Tesoro estadounidense a 30 años (actualmente AA de SampP y AAA de Moodyrsquos y Fitch) por 100.000 Con una tasa de cupón de 6, entonces usted podría esperar recibir 6.000 al año durante la duración del bono y luego recibir el valor nominal de 100.000 de vuelta. Por lo menos, thatrsquos cómo un enlace trabajaría si usted lo llevó a la madurez. En lugar de mantener un bono hasta su vencimiento, también pueden negociarse. Pero, como un bono se negocia, las tasas de interés pueden cambiar, por lo que el valor total de la obligación puede cambiar. Si usted compró un bono que tiene un cupón de 10 y el resto del mercado está bien con poseer un cupón de 1, entonces alguien va a encantar tener ese cupón 10 hasta la madurez, dice Baily. En cambio, si usted tiene un bono de 1 y todos los demás está esperando que el mercado en general será de 10, entonces yoursquore va a tener que pagar a alguien un montón de dinero para tomar ese bono en lugar de comprar un nuevo bono 10. Las tasas de cupón generalmente se fijan, para ajustar las expectativas futuras el precio del bono o nota tiene que moverse hacia arriba o hacia abajo. Si los rendimientos. El interés o los dividendos recibidos en un valor, subir, el precio caerá para acomodar ese rendimiento más alto si los rendimientos bajan, entonces el precio tiene que subir. Ian Bezek nos informa que ninguno de los 65 analistas de Bloomberg encuestados pronosticó que los rendimientos de los bonos del Tesoro subirían tan alto. Sin embargo, Vanda Research advirtió durante el verano acerca de un posible choque de quotbond en otoño. Transmitimos esa advertencia y publicamos una cobertura para TLT en ese momento. Recapitulamos ese seto y lo mostramos protegido contra la caída desde entonces. También miramos los datos de la piscina oscura para una idea de dónde TLT podría ir después. Ian Bezek, el colaborador de Alpha, dijo el martes que la caída de los precios de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos desde la última elección de los martes fue una de las más recientes. Ninguno de los 65 analistas encuestados por Bloomberg, apunta Bezek, lo predijo. Sin embargo, hubo advertencias sobre el mercado de bonos de varios analistas durante el verano. Por ejemplo, mencionamos las investigaciones de Vanda que advierten de un choque del enlace en el otoño en este artículo, amortiguadores de choque para un choque del enlace. En ese artículo, examinamos la cobertura del ETF iShares de bonos del Tesoro a 20 años (NYSEARCA: TLT) en caso de que el impacto se produjera. Su abajo casi 13 desde, con cerca de la mitad de la disminución que viene desde las elecciones de la semana pasada: A continuación, bien recapitular nuestra cobertura de TLT de agosto, mostrar cómo su detenido desde entonces, y luego mirar los datos de piscina oscura para alguna idea de dónde podría ir a continuación . El 29 de agosto Optimal Collar Hedge: A partir del 29 de agosto cerrar, este fue el collar óptimo para cubrir 500 acciones de TLT frente a una caída superior a 9 a mediados de marzo, mientras que no tapa un inversor inversores a menos de 6 al final de ese (Captura de pantalla a través de la aplicación Portfolio Armor iOS). Como se puede ver en la parte inferior de la captura de pantalla anterior, el costo fue negativo, lo que significa que habría recogido una cantidad igual a 255 o 0,36 de su valor de posición, al abrir esa cobertura. Vamos a ver donde youd ser tenido protegido y celebrado hasta el martes. Cómo el collar del 29 de agosto respondió a la caída de TLTs una cita actualizada en la pierna puesta a partir de martes: Y aquí está una cotización actualizada en la pierna de la llamada: Cómo que los TLTs de TLXs mejorados de la gota caen TLT cerrado en 140.21 el lunes 29 de agosto. Un accionista que poseía 500 acciones de la misma y cubierto con el collar por encima de entonces tenía 70.105 en TLT más 1.085 en put, y si quería comprar para cerrar su pierna de llamada corta, habría tenido que pagar 1.340 para hacer eso. Por lo tanto, su valor de posición neta el 29 de agosto fue (70.105 1.085) - 1.340 69.850. TLT cerró a las 121.90 el martes, 15 de noviembre, por 12.9 de su precio de cierre el 29 de agosto. Las acciones de los inversores valían 60.950 a partir del 11/15, sus opciones de venta valían 4.350, y si quería cerrar la pierna corta de su collar, le habría costado 50, usando el último precio (usando el punto medio de El spread bid-ask en ambos casos). Así: (60.850 4.350) - 50 65.150. 65.150 representa una disminución de 6.7 desde 69.850. Más protección de lo prometido Así, aunque el TLT había caído 12,9 en el momento de los cálculos anteriores, y la cobertura de los inversores fue diseñado para limitarlo a una pérdida de no más de 9, Posición por este punto. Esta es otra ilustración del impacto del valor del tiempo en una cobertura diseñada para proteger basándose únicamente en su valor intrínseco. Eso depende de por qué usted es dueño de TLT. Si la posee como parte de una estrategia de reequilibrio / asignación de activos como la Cartera Permanente. Entonces youd permanecer mucho tiempo independientemente de su pronóstico hasta su momento de reequilibrar su cartera. Si no, entonces es posible que desee considerar el pronóstico a corto plazo para ello. Para eso, buscamos un gráfico de TLT en Squeeze Metrics (tenemos una relación de afiliado con Squeeze Metrics y se compensan cuando los lectores se unen al sitio): Los dos indicadores se centraron en lo anterior son el DPI y GEX, que pintan un poco Una imagen mixta. DPI significa Indicador de la Piscina Oscura (recuerde que las piscinas oscuras son intercambios privados donde las instituciones negocian acciones sin la transparencia de los mercados públicos.) Las piscinas oscuras fueron elaboradas en un artículo a principios de este año, Buscando Alfa en la Oscuridad. DPI considera la relación entre la compra institucional y la venta en piscinas oscuras: Un DPI alto significa que la mayor parte del volumen oscuro de la piscina es la compra institucional, y un DPI bajo significa que la mayor parte del volumen oscuro es la venta institucional. Por lo tanto, con un DPI de 41, la mayor parte del volumen de la piscina oscura en TLT el martes fue la venta institucional. Esa es la parte oscura de la imagen mezclada aquí. El punto brillante es la exposición GEX, o gamma de -2.275.132 acciones. Ese es el número de acciones de TLT que los creadores de mercado de opción tendría que comprar de nuevo por cada 1 aumento en el precio de TLT (para más información sobre la exposición de gamma, véase este artículo) Una cosa buena de ser protegido es que, Limitado, puede tomar un poco de tiempo para evaluar las pruebas y tomar su decisión. En el caso de TLT, es posible que desee ver cómo se mueve el DPI con respecto al GEX. Si el DPI entra en territorio positivo y el GEX permanece altamente negativo, sería un indicador alcista a corto plazo. Divulgación: Yo / nosotros no tenemos posiciones en ninguna acción mencionada, y no planeamos iniciar posiciones dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (que no sea de Buscando Alpha). No tengo ninguna relación de negocio con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo. Bonds LEA POR FAVOR LAS INFORMACIONES IMPORTANTES ABAJO. Todas las inversiones implican riesgo, incluyendo la pérdida del capital invertido. Todos los bonos están sujetos al riesgo de tasa de interés y puede perder dinero. Los bonos vendidos por emisores con calificaciones crediticias más bajas pueden ofrecer rendimientos más altos que los emitidos por emisores de calificación superior o de calificación crediticia, pero suelen estar asociados con mayores riesgos. Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos quotjunk, generalmente tienen un mayor riesgo de incumplimiento, lo que aumenta el riesgo de que un emisor pueda ser incapaz de pagar intereses y capital sobre la emisión. Además, los bonos de alto rendimiento tienden a tener mayor riesgo de tasa de interés y riesgo de liquidez, especialmente en condiciones de mercado volátiles, lo que dificulta la venta de los bonos. Antes de invertir en bonos de alto rendimiento, debe considerar cuidadosamente y comprender los riesgos asociados con la inversión en bonos de alto rendimiento. Al igual que todas las inversiones, los CDs de Brokered están sujetos a riesgos. Antes de comprar un CD intermediado, debe comprender la recompensa y los riesgos, determinar si su CD de Brokered tiene una provisión de quotcallquot y revisar la calificación de los bancos emisores. Si decide vender su CD intermediado antes de su vencimiento, no hay garantía de que habrá un mercado para su CD de Brokered o que recibirá lo que pagó originalmente. La declaración de divulgación ampliada se puede encontrar aquí. Los créditos y ofertas de ETRADE pueden estar sujetos a impuestos de retención en los Estados Unidos ya reportar al valor de venta minorista. Los impuestos relacionados con estas ofertas son responsabilidad del cliente. ETRADE Securities puede actuar como principal o agente en cualquier transacción de renta fija. Al actuar como principal, agregaremos un markup a cualquier compra y restaremos una rebaja de cada venta. Podemos ganar dinero o perder dinero en una transacción en la que actuamos como principal dependiendo de una variedad de factores. El margen de beneficio o rebaja se incluirá en el precio cotizado y no se le cobrará ninguna comisión o comisión de transacción por una operación principal. Las operaciones de agencia están sujetas a una comisión, como se indica en nuestro cronograma de comisiones publicado. 1 por bono (mínimo 10, máximo 250) para las operaciones en línea del mercado secundario. Incluye bonos de Agencia, bonos corporativos, bonos municipales, CDs de Brokered, Pass-thrus, CMOs, títulos respaldados por activos. Otras comisiones y comisiones se aplican a otras operaciones de renta fija. Haga clic aquí para más detalles. Diversificación y Asignación de Activos no garantizan beneficios ni protegen contra pérdidas en mercados en declive. Los inversores deben evaluar sus propias necesidades de inversión en función de sus propias circunstancias financieras y objetivos de inversión. Las recomendaciones de inversión son proporcionadas por Representantes de Renta Fija de ETRADE Securities LLC, un miembro del corredor-distribuidor de FINRA. El contenido proporcionado por ETRADE Securities y / o ETRADE Capital Management tiene únicamente fines educativos. Esta información no es, ni debe ser interpretada, como una oferta, o una solicitud de una oferta, para comprar o vender valores por ETRADE Securities o sus afiliados. 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